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摩根士丹利警告:越来越危险了!更多仓位或被迫抛售

来源:华尔街见闻       发布时间 : 2018-10-11 21:44:59 发表评论

近期美股连跌,各基金的日子也不好过。

 

摩根士丹利机构股票部门主管Chris Metli发出警告,目前形势“正变得越来越危险”。

 

周四,追踪美国大中型公司股票的摩根士丹利美国动力(MSZZMOMO)指数几乎吐出年内全部涨幅。同时,各大基金重仓的股票同时也是美股市场中表现最差的股票

 

Metli认为,目前形势危急的原因是,今年基金利润都回吐了,基金经理更可能采取降低风险的行动。

 

研究显示,基金季度报告(13F filing)中的多头与罗素1000指数在过去两周内的负相关程度和7月底的水平类似;而过去三个月内(即包括7月在内),两者的负相关值达到2016年2月以来最大(如下图所示)。

图片Metli指出,目前看来,风险是轮动式的,标普500指数横截面收益分散数据与历史平均水平持平。由于某个板块内的多支股票常被集中交易,收益分散尚处于板块水平,意味着风险大部分集中在板块内部。

图片

但是考虑到市场内,很多重仓的股票同时属于多个指数,比如科技类股往往同时也是最大型板块股票,风险往往会扩散到指数一级。

 

大摩预计,接下去的几天,一些与市场波动性挂钩的年金还将发生系统性的抛售,规模可达到100至150亿美元。随着相关性的加强,这些操作将可能把市场波动性由板块范围传播到指数范围。



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