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人民币15天内反弹1600点 背后发生了什么

来源:多维       发布时间 : 2019-09-16 06:06:07 发表评论

9月13日纽约尾盘,离岸人民币兑美元涨223个基点报7.0464。而进入9月以来,离岸人民币兑美元较低点已经反弹逾1,600个基点。9月13日,在岸人民币兑美元收升近400点,至三周新高。 综合媒体9月16日报道,最近一个多月以来,人民币汇率似乎经历了“一次过山车”行情。

从8月份起,美元开始升值相对应人民币小幅贬值,从而美元兑换人民币汇率震荡上涨,并且短短几天内突破7.0的心理关口,随后美元汇率不断攀升并达到最高位置7.1863,而人民币兑换美元汇率也出现最低0.1391,两国流通货币外汇汇率达到“峰值”。不过随着贸易利好消息的出现以及其他多方面因素影响,9月以来美元汇率走弱人民币利好升值,离岸人民币汇率由弱转强。

据Wind显示,截至9月13日收盘,在岸人民币兑美元收升近400点至三周新高,收盘报7.0788,单周涨0.26%。

9月13日纽约尾盘,离岸人民币兑美元则上涨223个基点报7.0464,本周涨599个基点。

而进入9月以来,离岸人民币兑美元较低点7.1962已经反弹逾1,600个基点,最高至7.0317。

值得注意的是,9月13日多数交易时段离岸人民币汇率高于在岸人民币,表明海外投资机构对人民币的看涨热情似乎又超过了境内机构。

在人民币汇率破7关口之后,一度下跌至7.2关口,而近期中国央行采取了一系列稳汇率的组合拳,使多数海外投机资本不得不调整了沽空人民币套利策略。

业内人士认为,中间价在中国汇率管理体系再度发挥更重要作用,因此不少海外投资机构正根据每日人民币兑美元中间价强弱判断央行稳汇率的力度高低,由此采取相应的买涨(沽空)人民币套利措施。

除了中间价在稳汇率过程中的作用得到增强,不少海外对冲基金与大型资管机构还注意到,中国央行还有三大稳汇率措施正在同步推进。

一是持续有步骤地发行离岸央票等离岸人民币(CNH)流动性管理工具遏制人民币下跌压力。相比直接干预汇市与通过远期掉期市场卖出美元,中国央行此举操作成本更低且所传递的政策信号更强。更重要的是,鉴于6月底香港市场离岸人民币存款约有6,040亿元(1元人民币约合0.1413美元),因此每次发行300亿央票抽走离岸市场人民币流动性对抬高人民币沽空成本的影响力日益增强,令投机资本纷纷投鼠忌器。

二是加大金融市场对外开放对冲新的资本流出压力。中国央行相关部门通过取消QFII/RQFII额度限制等措施,加快引入海外资本加仓人民币资产的步伐,足以有效对冲当前贸易局势紧张所引发的资本流出新压力。

三是中国央行正通过利率形成机制改革(即让LPR成为贷款新基准利率)替代降息做法,从而令中国货币政策相比美国“趋紧”,给人民币企稳创造新的动能。

中国恒大研究院任泽平在报告中表示,若预期管控得当,人民币适度贬值短期内可释放贬值压力、有利于出口和大类资产。长期来看,中国经济发展将支撑人民币汇率升值,中国经济正处在L型的一横,未来潜在增长率在5%至6%,仍大幅高于美国的2%左右,宏观资产回报率在全球仍然较高,人民币国际化地位提升,金融市场化程度不断提高,为人民币强势地位提供支撑。



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